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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
7月22日，聚灿光电发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为15.94亿元，同比增长19.51%；归母净利润为1.17亿元，同比增长3.43%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比增长8.12%；基本每股收益0.17元/股。
公司自2017年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.84亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚灿光电2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.94亿元，同比增长19.51%；净利润为1.17亿元，同比增长3.43%；经营活动净现金流为3.97亿元，同比增长63.07%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
展开剩余77%• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.51%，销售费用同比变动-2.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）11.99亿13.34亿15.94亿销售费用（元）697.08万882.36万857.87万营业收入增速19.21.24.51%销售费用增速19.26&.58%-2.78%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.47%，营业成本同比增长20.69%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-19.07%5.99.47%营业成本增速24.51%5.47 .69%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.47%，营业收入同比增长19.51%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速-19.07%5.99.47%营业收入增速19.21.24.51%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.76%，同比下降5.78%；净利率为7.34%，同比下降13.45%；净资产收益率（加权）为4.31%，同比增长3.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.76%，同比下降5.79%。
项目202306302024063020250630销售毛利率9.93.6.76%销售毛利率增速-27.87G.09%-5.79%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.61%，同比下降0.84%；流动比率为1.34，速动比率为1.17；总债务为14.59亿元，其中短期债务为14.59亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为215.35%。
项目20241231期初其他应收款（元）459.98万本期其他应收款（元）1450.56万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.29，同比增长18.03%；存货周转率为4.79，同比下降4.13%；总资产周转率为0.34，同比增长18.43%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长32.78%。
项目20241231期初在建工程（元）1.57亿本期在建工程（元）2.08亿
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